La economía española refuerza su dinamismo en el segundo trimestre de 2024 gracias al sector exterior

• La productividad del factor trabajo registra avances tras 4 trimestres consecutivos en negativo.
• La Cámara de España prevé un crecimiento del 2,4% para 2024 y del 2,0% en 2025.
• Mejora de la productividad y reducción del endeudamiento público principales retos actuales de la economía española

Madrid, 30/07/24.- Según el avance de la Contabilidad Nacional Trimestral publicado hoy por el Instituto Nacional de Estadística, el crecimiento de la economía española se situó en el 2,9% interanual durante el segundo trimestre de 2023, 3 décimas superior a la tasa registrada en el trimestre precedente. En tasas trimestrales, el avance del PIB fue del 0,8%, similar a la del primer trimestre.

La solidez que ha mostrado el PIB de España en el segundo trimestre puede atribuirse a una mayor aportación al crecimiento de la demanda externa (0,9 puntos porcentuales frente a los 0,3 p.p. del primer trimestre). En este sentido, las exportaciones han registrado un crecimiento superior al de las importaciones (3,6% las primeras frente al 1,4% de las segundas).

Desde el punto de vista de la demanda nacional, ésta ha perdido cierto fuelle. El consumo final de los hogares ha registrado un crecimiento interanual del 2,3%, 2 décimas porcentuales inferior a la tasa observada en el trimestre anterior. Por su parte, el consumo público ha crecido un 2,3% interanual, lo que representa una desaceleración de más de 1 punto porcentual respecto al avance del trimestre previo (3,4%). La inversión en bienes de equipo ha experimentado una notable recuperación con un incremento del 1,5%, contrastando con el desempeño negativo del trimestre anterior (-1,5%). En cuanto a la inversión en construcción, se ha observado un crecimiento del 1,2%, significativamente inferior al 3,4% registrado en el período previo. Como resultado, la formación bruta de capital fijo total ha presentado un crecimiento del 1,2%, lo cual implica una desaceleración de más de 0,6 puntos porcentuales en comparación con el dato del primer trimestre (1,8%).

El empleo medido en términos de puestos de trabajo equivalente a tiempo completo registró un crecimiento del 2,0% interanual, que representa una moderación respecto al experimentado durante el primer trimestre (3,2%). En cualquier caso, este avance sigue siendo muy significativo y ha permitido crear más de 392.200 puestos de trabajo en el último año.

En este sentido, cabe destacar que en este segundo trimestre del año el ritmo de creación de empleo se ha situado por debajo del crecimiento interanual del PIB, por lo que la productividad del factor trabajo se ha incrementado tras 4 trimestres consecutivos en negativo. En el segundo trimestre de 2024 la productividad por puesto de trabajo equivalente a tiempo completo creció un 0,9% en tasa interanual.

Perspectivas y recomendaciones de la Cámara de España

De acuerdo con el dinamismo que viene demostrando la economía española durante los últimos trimestres, la Cámara de Comercio de España ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento tanto para el conjunto del año 2024, como para 2025. En concreto, para el conjunto del presente año se espera un avance del PIB del 2,4%, que podría ralentizarse hasta el 2,0% en 2025. En cualquier caso, se trata de previsiones sujetas a notable incertidumbre dada la volatilidad del entorno en el que se desenvuelve la actividad económica global.

La Cámara de España espera que el avance en el empleo sea del 2,0% durante 2024 y del 1,5% durante el próximo año, generándose más de 400.000 empleos este año y 305.000 el próximo.

A pesar del ciclo favorable por el que transita la economía española, hay que mencionar algunos retos que es necesario afrontar cuanto antes de cara a garantizar un crecimiento sostenible en el medio y largo plazo. Sin duda, el incremento de la productividad del factor trabajo durante el segundo trimestre de 2024, tras 4 trimestres consecutivos creciendo a tasas negativas, es una buena noticia. En ese sentido, es necesario que este avance se mantenga en trimestres venideros. La mejora de la eficiencia productiva es imprescindible para que la economía pueda generar riqueza.

En paralelo, resulta crucial abordar la reducción del endeudamiento público. El elevado nivel de deuda pública que tiene España limita la capacidad para invertir en infraestructuras, educación y otras áreas vitales para el desarrollo sostenible, así como para afrontar eventuales shocks negativos en materia económica. Además, la reducción del endeudamiento y la estabilización de las finanzas públicas mejoraría la confianza de los inversores y reduciría los costes de financiación a largo plazo, tanto para el Estado como para las empresas.

Por lo tanto, un enfoque integrado que combine aumento de la productividad y gestión prudente de la deuda pública sería recomendable para garantizar un crecimiento económico robusto y sostenible. Mejora del capital humano, reformas que sitúen a la empresa en el centro de la política económica y que promuevan un entorno propicio para el desarrollo de su actividad, afianzar la recuperación de la formación bruta de capital, o modernizar los incentivos para la inversión en I+D, son objetivos que deben reforzarse desde la política económica. Al mismo tiempo, sería necesario disponer de una estrategia realista de consolidación fiscal a medio plazo que reduzca el gasto público por la vía de la eficiencia, y no a través de una mayor carga impositiva.